播音｜财新 杨律 文稿｜杨律 仇一

音频剪辑｜王学武

宣发 商务｜孙坤

本期《周刊导播》，将先为你领读《财新周刊》封面文章《AI大模型争锋》，让我们先来看看，在这轮竞赛当中，最具话语权的国内巨头，是如何抢占入口的？

字节跳动2023年8月才推出AI助手豆包，凭借不缺算力的火山引擎持续更新底层模型能力，又有抖音投流买量的优势，迅速地后来居上，2024年年中超越Kimi智能助手并长期霸榜。

字节跳动并不认为自己仅以流量取胜：豆包吐字快、语音能随时打通；用豆包拍题、解题，不是先用模型解析、再用语言模型答题，而是模型基于视觉的原生思考。一名火山引擎高管举例称，豆包是少有的把语音键放在正中间的AI产品，“字节对智能的认知、对多模态的重视程度都比较高”。

豆包还在打通商业链路、为电商导流：10月，豆包接入抖音商城和本地生活业务，上线“商品卡”功能。当用户在豆包中询问购物推荐时，豆包会提供产品介绍并附上链接，用户可以点击跳转到抖音电商实现购物。

再看阿里。为配合此轮加力“AI to C”，阿里再调整组织架构。2025年12月9日，阿里将原智能信息、智能互联两个事业群合并重组为千问C端事业群，由吴嘉负责，涉及业务包含千问、夸克、智能硬件、UC、书旗等。接近阿里人士称，千问C端事业群的成立，明确了千问的定位不仅是内容流量的入口，更是“阿里系”生态借AI对外提供服务的入口，要进一步融入业务场景。

12月18日，千问宣布接入高德地图，针对用户涉及地理位置类问题，千问不再只是生成一段文字建议，而是能够调用高德地图、扫街榜等底层数据，即时生成包含推荐餐厅、酒店、地理位置、气温建议及出行方案的可视化决策卡片。

阿里之前，定位“to C”入口挑战豆包的是腾讯元宝。2025年初DeepSeek走红后，腾讯内部对大模型能力的认知从“玩具”上升至“应用级”，元宝率先接入DeepSeek后，一周内日均活跃用户暴增10倍。随后腾讯开始大量投入资源为元宝做推广和用户拉新。元宝很快成为除豆包和DeepSeek外活跃用户最多的AI应用，到2025年9月达到3286万月活。

尽管月活数字还在增长，但元宝的投入产出比引起争议。“阿里千问这一步几个月之前元宝就走过了，经历可谓惨痛。”一名熟悉腾讯的人士向财新称，豆包和DeepSeek凭借先发优势占领了用户认知，后来者即便投入重金获得快速用户增长后也很难留住用户。“一般用户在手机里装了豆包和DeepSeek，元宝总是‘第三选择’，现在再来第四个类似的App，用户会装吗？”

本期封面文章，作者刘沛林、关聪，文章当中除了探讨了互联网巨头在AI竞争中的抢位，还分析了曾经“六小虎”如何在巨头夹击下寻找出路，以及未来AI模型与应用的可能性。

《个人信用修复新政》

近日，中国人民银行发布《关于实施一次性信用修复政策有关安排的通知》，针对2020年1月1日至2025年12月31日期间，单笔金额不超过1万元的个人逾期信息，若在2026年3月31日前足额偿还，相关逾期记录将不在征信系统中展示。

这是中国首次推出一次性的信用修复政策。央行行长潘功胜此前在2025金融街论坛年会上表示，政策旨在帮助受疫情等不可抗力影响而债务逾期的个人加快修复信用。

目前中国信贷活跃人群有3亿到4亿，有逾期行为的大约占25%，其中大部分是1万元以下的小额违约。蚂蚁消金数据显示，2024年末其单笔未偿还本金在1万元以内的占比达64.51%。一位个人征信公司人士指出，“这次对于非恶意逾期、已经还上的人群，是一次‘信用重生’的机会。”

中金公司研究部总监林英奇表示，对银行而言，政策引导逾期借款人主动清偿欠款，有助于金融机构加快不良资产回收，改善资产质量。另一方面，通过信用修复激励，预计能够带动消费贷、房贷、经营贷等个人信贷产品的新增投放，提振信贷需求。

不过，新政也给金融机构风控带来阶段性挑战。一位头部小额放贷平台人士坦言，“征信修复后，过去六年里小额频繁违约的借款人和从未违约过的借款人的征信记录一样了，这确实会从数据上提高风险甄别的难度。”

而在马上消费金融副总经理孙磊看来，征信修复会把借款人的行为记录“洗白”，但资质并不能够得到根本改善，金融机构不能只根据行为记录来判断风险。

新政惠及数千万小额逾期人群、释放消费潜力的同时，该如何平衡信用救济与风险约束，进一步完善常态化、有弹性的信用修复机制？更多内容，请看《个人信用修复新政》。

《海南自贸港初建成》

2025年12月18日，改革开放47周年纪念日当天，海南全岛正式封关运作，进入“自由贸易港”的新时代。

相比国内其他自贸区，海南自贸港在关税税率、税收优惠等方面的开放度更高，封关后第一阶段实行货品进口负面清单管理，“零关税”商品占比增加至74%；此外，2021年试点的“加工增值免征关税政策”也扩至全岛，企业从海外进口原材料，在本地加工后产品增值若超过30%，在销往内地时免征关税。

已有不少企业看到了海南封关机遇。蜜雪冰城的海南工厂建在定安塔岭工业园中，该园区已形成热带食品加工产业集群，有多家企业从事茶饮产品生产。太古可口可乐在海南本就有工厂，此次新建工厂一期投资3亿元，计划2027年底投产。

封关政策也刺激了海南旅游和消费。86国人员免签入境海南叠加免税优惠，为海南吸引了大量客流。截至10月15日，海南当年出入境外国人超过106万人次，同比增长45.1%；全岛封关运作后，三亚全市免税销售额连续五天破亿元。

国信证券研报认为，海南自贸港的独特性在于“一线放开、二线管住”的监管模式，依托内地超大市场而非单纯外向型经济。不简单复制中国香港、新加坡的离岸金融中心模式，而是聚焦旅游业、现代服务业、高新技术产业等功能复合型发展。

挑战也同样存在。海南自身经济基础薄弱，市场规模有限；本地劳动力资源并不丰富，高物价、高房价、低收入。也制约了外地人才的流入。一名了解海南省情况的人士表示，相信未来会有积极的优化。在海南自贸港与其他自贸港对比时，用更长周期、更综合的考量才更有意义。

海南封关运作，将如何重塑本地产业格局、推动区域经济发展？未来又将与其他自贸港形成怎样的竞合关系？更多内容，请看《海南自贸港初建成》。

《内容侵权之战：AI如何对抗AI？》

2025年，人工智能模型能力的跃升带来AI内容爆发，同时不断引起争议：一边是创作者与科技公司之间的版权纠纷；另一边，则是AI生成的海量内容，究竟该如何辨伪和管理。

“打不过就加入”，是巨头间常用的方式。12月11日，迪士尼和OpenAI达成合作，用版权换股份，向后者投资10亿美元；环球音乐集团与AI音乐平台Udio将于2026年推出新平台，后者用获得授权许可的内容训练模型，并承诺会给艺术家和词曲作者分成。双方此前的诉讼也就此和解。

影视、音乐版权可以用授权合作方式解决纠纷，而在文本类内容领域，AI生成文字可以被随意编辑，很难溯源真正的创作者。一名国内网文平台高管告诉财新，针对小说本身的洗稿有程度深浅，因此发现难度很大，“跨形态的洗稿，比如文字改短剧就更隐蔽了”。

面对难以肉眼甄别的海量内容，平台正转向“以AI对抗AI”。问答社区知乎通过构建高混淆程度、多样本类型的测试集识别AI创作内容，“准确率、召回率都超过90%。”字节跳动巨量引擎相关负责人表示，平台会通过分镜处理识别视频局部的AI生成元素，针对“搬运”“抄袭”等视频内容侵权，则会通过“原创保护库”核验素材授权资质。

关于AI生成内容的另一个争议在于，如果构成作品，它该归谁所有？字节跳动的AI音乐创作平台海绵音乐规定，如果用户加入除AI外的灵感，要按内容贡献比例来划分权属。而在AI生成图片的版权问题上，2023年底至今已产生多起纠纷，但不同地方法院的判决结果有明显差异，关键在于，有没有足够证据证明，人类付出的智力劳动要比模型发挥的作用更大，使之符合“独创性”特征。

更多内容，请看《内容侵权之战：AI如何对抗AI？》。

《亚马逊攻与守》

2025年12月2日，亚马逊云科技（AWS）在拉斯维加斯举办了年度活动re：Invent大会，为期四天，吸引了全球6万名参观者。而同一时间段内，亚马逊全球开店跨境峰会于中国杭州举行，鼓励中国卖家继续拓展全球新兴市场。

作为全球电商和云服务市场中的“巨无霸”，亚马逊一路高歌猛进，但故事的另一面，则是深入腹地的竞争对手，以及胜负未定的AI战局。

在美国电商市场，中国跨境电商“四小龙”瞄准亚马逊主场，抢夺消费者和商户。今年9月，阿里巴巴旗下速卖通宣布“超级品牌出海计划”，声称可以让品牌商家用在亚马逊一半的成本实现更高成交。另一方面，2025年以来，用户可以从ChatGPT下单心仪产品，Perplexity等AI搜索引擎帮人免费比价、购物。有分析人士指出，亚马逊在整个消费链路中的存在感会被削弱，进而导致广告收入下滑和用户数据流失。

在云服务市场，AWS更大的威胁来自老对手微软和谷歌。2025年，谷歌把Gemini做成了最优大模型之一，微软则继续享受OpenAI带来的红利。相比之下，AWS没有一个极为出色且强绑定的大模型，相对其他科技巨头节奏较慢，而自研芯片Trainium也才推出第三代，对英伟达的依赖依旧明显。

2025年以来，AWS陆续推出了智能体建设平台AgentCore和编程工具Kiro等产品，但它们面向企业和开发者，难以像OpenAI的Sora 2或谷歌的Nano Banana这类消费级App这样广为人知。

在AI战略上的“慢半拍”，也影响到亚马逊的股价表现。过去一年，美股科技七巨头中，亚马逊居于末尾。Gartner的报告指出，“生成式AI和智能体AI正在变革云市场，迫使AWS进入一个可能没有先例可循的全新领域。”